华讯投资：牛市逻辑未改 市场持续缩量调整

　　今日市场在昨日杀跌情绪下，惯性下杀。截止收盘，沪综指报收3198.59点，下跌0.51%，深成指报收10124.66点，下跌0.97%，创业板指报收1683.80点，下跌0.81%。

　　今日盘中依旧是反复震荡格局，下午在证券拉升的影响下指数有一波冲高，但是市场情绪很快转弱，指数也跟随回落。今日外资持续的流出，这也是影响市场转弱的因素之一。另外，前期强势的高位氢燃料题材、5G和工业等题材板块也大幅杀跌，导致弱势盘面效应继续扩大，涨停家数减少。全天成交量较上一个交易日继续萎缩，市场个股跌多涨少，盘面热点匮乏。

　　具体到盘面，上周强势的燃料电池今日也大幅杀跌。高位股春兴精工、红阳能源、凯龙股份止步连板，高位股补跌，昨日表现的油气概念一日游，创投板块早盘有所表现，但是强度不大。午盘上海自贸和证券有所拉升，但是仅零星个股表现，冲高后很快回落。

　　总的来看，市场连续两日杀跌，高位股补跌完成，短线情绪目前达到冰点，明后两天应该会出现止跌反弹行情。

　　我们最近一直在强调，市场情绪已经开始趋于谨慎，切换到“以回归公司基本面为特征的第二阶段行情”，未来要走出大牛市还是要靠宏观经济和上市公司盈利的增长来实现。在市场连续杀跌后，特别是高位股补跌完成，市场风险得到较大释放。

　　在一系列经济数据和货币数据好于预期的情况下，经济回暖已成必然，震荡格局是轻仓者择机低吸的最佳机会。

　　我们强调，本轮上涨是建立在市场制度改革的红利和宏观政策逆周期调节这两大基础上的，目前这两大基础没有发生改变。